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　　【机械】化工设备高端化趋势明朗，关注中沙合作需求增量——行业周报-20221218

　　2021年以来我国化工企业资本开支持续增长肘杆机构，2022年Q1-Q3平均增长为29.9％。我们认为，化工设备行业将受益以下三方面趋势：（1）国内化工设备大型化、高端化、数字化转型推进；（2）化工企业毛利率挤压倒逼企业数字化转型升级以改善营业成本；（3）各细分领域国产替代持续进行回型针。此外，在中沙两国能源等多领域合作下，化工设备行业将迎来全新增量菜批发市场。

　　其一刚性离合器，碳中和背景下大型炼厂及炼化一体化炼厂布局加速窗花及装饰品。我国石油、化工等传统能源行业进入深度结构调整阶段，石化行业装置大型化、炼化一体化、产业集群化趋势明显，各企业重型、大型化工装备制造能力的投入加大，带来设备与技术的升级换代需求。其二，国家政策层面推动设备高端化、数字化升级。2021年11月国家工信部印发《国家智能制造标准体系建设指南》，行业应用包括船舶与海洋工程装备、建材、石化、纺织、钢铁、轨道交通、航空航天、汽车、有色金属、电子信息、电力装备等12个领域。在国家级体系建设的不断推进下专业装修，我国设备行业智能化升级有望加速实现。反应器、自动化设备、仪器仪表等领域高端设备依赖进口，国产替代空间广阔。以分析测试仪器为例，目前我国约73％的分析测试仪器需要进口，一些高档精密仪器领域中，进口比例更高；深海远洋船舶仪表等特种专用仪器领域基本完全依赖进口。

　　“一带一路”中沙合作带来全新增量。2022年12月7日-9日，中国国家主席习对沙特进行国事访问，并与萨勒曼国王共同签署《中华人民共和国和沙特阿拉伯王国全面战略伙伴关系协议》。双方将共同探索石化领域的投资机遇，开发石油转石化技术领域富有前景的项目，其他合作领域包括电力、光伏、风能闭式运动链、核能-化工设备、人工智能等。两国多项目合作签署。12月7日，沙特和中国有关公司签署了34项投资协议，涵盖绿色能源、绿氢、光伏、信息技术、云服务、运输、物流、医疗、住房和建设工厂等多个领域。在沙特从我国进口的产品中，机械类占比最多，其中电气设备类占比约23.5％，核电设备类占比约11.3％。两国多项目合作下，相关设备领域将迎来利好。

　　风险提示：国内化工企业资本开支增长及落地情况不及预期；化工设备高端化及国产替代进程不及预期；中沙合作利好情况不及预期。